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2003. 4.17. Up Dated.

−J-REITを考える−

■J-REITの現状 2001年9月にNBFとJREの２銘柄が東証に上場されて、ようやく１年半が経過し、多少の紆余曲折を経ながらも、JRF、OJR、JPR、PICを加えて６銘柄が上場し、更に年内には３銘柄程度が新規上場する見込みになっています。 上場見込みの銘柄を加えると、年内にはJREITが保有する資産規模は合計で約１兆円にまで達すると考えられ、３段ロケットに例えれば第一段を切り離す時期に来たと言えます。 もちろん、株式市場全体の時価総額と比べれば、まだ問題とならない規模ではありますが、わずか２年程度で０から１兆円規模に拡大する業種というのは、今日では他に見当たらないといえるでしょう。 ■J-REIT発展のプラス材料とマイナス材料 プラス材料 株価低迷による投資資金の新たな呼び込み先としての期待 税制改革による追い風 高配当の実績を積上げたことによる個人投資家からの資金流入 日銀による市場買付けの期待 マイナス材料 2003年オフィスビル大量供給問題 デフレによるテナント需要の軟調 不動産価格の継続的下落傾向 世の中の動きというのは、いつでもプラス材料とマイナス材料があって、それぞれのファクターをどのように見るかによって評価が分かれますが、JREITも同様に、関係者の間でも肯定的な見方と否定的な見方が錯綜しています。

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