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2005.11.10.Up Dated.

ジャスダックREITについて

マンションデペロッパーのスターツ�鰍ｪオリジネーターとなっているスターツプロシード投資法人がジャスダックＲＥＩＴ市場の第一号として１１月３０日に上場を予定しています。 ジャスダックがＲＥＩＴを取り扱うという報道は２年前ぐらいからありましたから、ようやく第一号が登場したとも言えますが、東証ＪＲＥＩＴの新興銘柄の評判が芳しくない今の状況が、どういう影響を与えるのかは注目に値します。 スターツは、かつて、千葉のワンルームマンションを資産としたＳＰＣを組成して出資証券を公募した事がありますので、今回の投資法人の保有資産がどのような構成になっているかもチェックポイントになりそうです。 東証以外のＲＥＩＴとしては、東京グロースリート投資法人（大阪証券取引所）、福岡リート投資法人（東証と福岡証券取引所に上場）がありますが、東京グロースリート投資法人の上位投資主を見ると、ＪＲＥＩＴの大口投資家である地銀等の金融機関の名前がありませんから、同様にスターツプロシード投資法人も個人投資家主体の募集になると予想されます。 発表によると、スターツプロシード投資法人の資産規模は約７７億円、保有物件数は２５物件ですので、東証ＲＥＩＴに比べると、資産規模も１物件当りの規模も小振りになっています。 スターツがジャスダックに上場する理由としては、上場費用の多寡の問題もあるでしょうが、組成資産内容を見ると、投資物件の地域分布は東京城東地域、千葉県・埼玉県が中心となっていて、更に、札幌・福岡・松山・新潟にも９物件を保有するなど、東証ＲＥＩＴのレジデンス系銘柄の保有資産とは質を異にしています。 又、建物築年数を見ても平成元年〜３年までの物件が大半を占めるなど、東証ＲＥＩＴのレジデンス銘柄の数値（５年前後）に比べると見劣りします。 　これらの内容を見る限り、東証ＲＥＩＴでは他銘柄と競争するのは無理がありますので、ジャスダック市場への上場となったのではないかとも思われます。 主幹事証券会社は新光証券ですが、投資家に対してどのような販売戦略を展開するのか、東証ＲＥＩＴとの違いをどのように説明するのかは注目に値します。 東証ＲＥＩＴとの差を明確にして、セグメントした投資家に販売する事でジャスダックＲＥＩＴの存在理由を示せれば、今後も第２号・第３号と続く可能性がありますので、今の東証ＲＥＩＴの状況を見て尻込みしていた中堅デペロッパーや私募ファンドにとって朗報となるかもしれません。 その意味でも、今回のＩＰＯには関係業界の注目が集まるのではないかと考えられますので、今後の行方を見守りたいと思います。